近期，中信金控财富委资产管理工作室发布《国内资产管理行业报告（2025年三季度）》。该报告作为中信金控按季定期发布的系列报告，旨在紧密追踪资管行业发展动态，为中国资管行业创新发展提供有益借鉴。截至2025年三季度末，我国资产管理行业累计规模达到179.33万亿元，较上年末增长8.21%。从细分行业看，理财规模较上年末增长7.28%，公募基金规模较上年末增长11.91%，主要领域规模稳步增长，呈现良性发展趋势。

一、大资管行业：规模持续增长，细分领域优势互补 

自资管新规颁布实施后，我国资产管理行业总体呈现平稳发展态势，各类金融机构共同参与、优势互补、良性竞争，总体形成了涵盖银行理财、公募基金、保险资管、信托、券商资管及私募基金等多条子赛道的“大资管”行业版图。

截至2025年三季度末，我国资产管理行业规模达到179.33万亿元，较上年末增长8.21%。其中，银行理财32.13万亿元，公募基金36.74万亿元；基金公司管理的养老金6.30万亿元，信托公司信托资产规模32.43万亿元，保险资金运用余额36.23万亿元（截至二季度末）；证券期货经营机构私募资产管理业务12.58万亿元，私募基金20.74万亿元（截至8月末）。

图1：我国各类资管机构的产品规模（截至2025年三季度末，单位：万亿元）

资料来源：人民银行、国家金融监督管理总局、基金业协会、信托业协会、保险资产管理协会、银行业理财登记中心，信银理财整理

二、银行理财：多资产多策略，成为理财行业普遍共识

截至2025年三季度末，银行理财行业持续健康发展，理财存续规模达到32.13万亿元，创历史新高。从资产配置策略看，在“低利率和资产荒”背景下，多资产多策略已成为理财行业普遍共识。银行理财产品资产配置增配现金及银行存款、公募基金，债券配置占比下降。其中现金及银行存款占比27.5%，较上年末提升3.6个百分点；公募基金占比3.9%，较上年末提升1个百分点；债券占比40.4%，较上年末下降3.1个百分点。

图2:银行理财产品资产配置情况（截至2025年三季度末，单位：%）

资料来源：银行业理财登记中心

三、公募基金：股票型和混合型公募基金业绩亮眼

2025年三季度，主要公募基金指数表现有所分化，偏股基金指数、股票型基金指数整体表现强劲，年化收益率均超135%，领跑各类策略，但货币基金、纯债债基表现一般。从基金平均业绩来看，受益于权益市场的整体向好，股票型与混合型公募基金业绩表现亮眼。此外，可转债基金、商品基金、QDII混合基金、股票与混合FOF亦实现稳健收益，反映多元配置产品在当期市场环境中表现良好。

表1：主要中证基金指数（股票型、债券型等）业绩指标（2025年三季度）

资料来源：WIND数据终端，信银理财整理

表2:主要类型公募基金的平均业绩指标（2025年三季度）

注：对于设立多个份额的基金产品，仅统计主份额的业绩表现  

资料来源：WIND数据终端，信银理财整理

表3：主要类型私募基金的平均业绩指标（2025年三季度）

资料来源：WIND数据终端，信银理财整理

四、私募证券基金：新发产品向债券型倾斜

截至2025年三季度末，我国境内存续私募证券投资基金管理人共计7614家，较2024年末减少386家；存续私募证券投资基金数量79845只、管理规模5.97万亿元，与2024年末相比，基金数量减少7988只，规模增长0.76万亿元。

从产品结构来看，新成立私募基金以债券型为主，其总发行规模和单只产品平均发行规模均显著高于股票型、混合型等其他类型产品。

图3：2023年以来国内私募证券投资基金管理人和产品的存续情况

资料来源：基金业协会

五、信托及保险资管：非标转标深化，权益配置升温

信托行业资产规模持续增长，“非标转标”趋势显著。截至2025年三季度末，标品信托存续数量环比增加1,820款，增幅达3.91%，产品期限仍以3年以上固收类为主。值得关注的是，行业清算压力缓解，当期到期清算产品环比减少44款，降幅为19.73%。

保险资管方面，截至2025年二季度末，资金运用余额已稳步攀升至36.23万亿元，较上年末增长8.95%。资产配置结构延续以债券、银行存款等固收类为主，但权益资产占比提升明显，人身险与财产险公司股票投资规模分别较上年末增长26.69%与22.10%，机构正积极布局权益市场。

财富管理与资产管理“双轮驱动”，已成为我国资管机构重要转型和发展方向。为此，报告系统梳理了美国财富管理行业的发展历程与竞争格局，并选取摩根大通集团作为典型案例，分析其在组织架构、负债端运营与资产端管理三方面实践，总结其通过资产管理与财富管理深度协同实现高价值增长的经验，为我国资管机构高质量发展提供参考。

可以预见的是，随着资管行业多项高质量发展政策落地及效果显现，各类资管机构的产品创新、业务突破能力不断增强，资管行业有望在规模上实现可持续增长，在结构上进一步转型优化，从而更好地服务实体经济，迈入高质量发展的新阶段。

报告说明

中信金控财富委资产管理工作室由中信金控旗下18家金融子公司联合组建，包括中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托、中信保诚人寿等金融机构。本期报告由信银理财有限责任公司承办，以全面的数据、深入的分析和前瞻性的观点，为资管行业提供了宝贵参考，有助于推动行业健康发展，提升国内资管机构的国际竞争力。